“痛苦”逆市而行!小摩全球宏观基金唱空股市
时间:2023-07-04 08:33:45  来源:智通财经  
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智通财经获悉,自3月中旬以来推动全球股市上涨的主要观点是:面对更高的利率,美国经济将保持良好。但管理着35亿欧元规模基金的摩根大通基金联席经理Shrenick Shah并不买账。他在上周的一次采访中表示,制造业疲软、流动性收紧和信贷环境收紧,都表明美国经济正在萎缩。

过去6周,Shah管理的摩根大通全球宏观机会基金(JPMorgan Global Macro Opportunities)押注美国和欧洲股市将下跌,其中包括一个衍生品头寸,如果科技股下跌,该头寸将获得回报。他说,其基金还持有大量政府债券。就目前而言,他的悲观情绪代价高昂。

Shah称:“我们认为美国经济正在收缩。我们看到一个明显疲软的工业或制造业周期,这在世界其他地区也很明显。这些观点促使我们做空高风险资产,做多主权债券。”

Shah的观点反映了一些投资者的观点,即在各大央行通过加息遏制通胀的行动面前,股市和经济不可能保持坚挺。一个主要的危险信号是:美国短期政府债券的收益率远高于长期债券,即所谓的收益率曲线倒挂,长期以来一直正确预测经济衰退。

然而,市场顶住了悲观者的质疑。MSCI全球指数今年的回报率为14%,而围绕人工智能的狂热推动纳斯达克100指数上涨了39%。相比之下摩根大通全球宏观机会基金过去一个月下跌了7.3%,而追踪短期现金的一个指数的回报率为0.3%。

摩根大通资产管理公司宏观策略首席投资专家Nicola Rawlinson表示:“现在这样的情况有点痛苦,但该团队相信,经济形势的现实最终会显现出来。”

根据对全球经济趋势的分析,该基金在投资股票、债券和衍生品方面有很大的自由度,其目标是超过投资者持有现金所能获得的回报。在截至5月31日的过去10年里,该指数的年回报率为3.6%,超过了基准指数0.2%的年化跌幅。

Shah表示,客户对该基金的配置感到满意,他的团队正以开放的心态看待形势。Shah补充称:"如果到时基本面发生变化,那么我们将明显改变看法,我将密切关注流动性和第二季业绩,尤其是科技、工业和银行业。"

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